百果园（02411.HK）正处在公论的风口浪尖。

近日，濒临网友吐槽“百果园生果太贵”，一段起原为“百果余惠勇”的视频露出，百果园董事长余惠勇酬报生果贵，示意“生果这个产物特地平庸，然则信得过了解生果的特地少，咱们仍然会信守作念高品性的”“百果园这样多年来都走在老师耗尽者老练的路上，咱们不会去迎合耗尽者，他并不线路所谓的低廉之类的，咱们念念讲述耗尽者，临了是耗尽者我方的取舍”。

狂妄发稿，百果园方面暂未对该言论作出酬报。

8月11日港股开盘，百果园大幅低开，盘中跌幅一度扩大至近7%，狂妄发稿跌幅收窄至0.57%。

财报数据露出，百果园一直督察着较低的盈利水平。早在2019年和2020年，百果园的毛利率为9.8%和9.1%，2021年，百果园向加盟商提高了商品售价，毛利率略有擢升。2021年至2023年，百果园的毛利率保握在11%驾御。关联词，2024年，百果园毛利率跌至7.44%。对此，公司在年报中示意，2024年下半年选用措施优化毛利率较低的产物威望，以显示耗尽者对高品性与高性价比产物的需求。由此看来，百果园推出过性价比高的产物，但耗尽者认为仍不够。

举座来看，百果园的毛利率比竞品洪九果品低不少。固然后者在2023年已停牌，但此前的财报露出，洪九果品的毛利率在2021年至2023年间富厚在15%以上。

2024年，百果园也出现了2020年以来的初度归母净利润失掉——失掉3.86亿元。2024年公司完了收入102.73亿元，同比下跌9.8%。关于利润的下滑，百果园在年报中示意，是因为出售物业、厂房，以及设备失掉及物业、厂房及设备减值。

而在门店数目方面，百果园的布局也在慢慢镌汰。狂妄2024年底，百果园的零卖门店数目同比净减少966家，剩下5127家。公司在年报中评释，公司荧惑加盟商将房钱收入比高的门店搬迁至低房钱收入比的门店，同期加盟商聚焦房钱收入比更具可握续性的上风门店，导致加盟店数目减少。

低毛利率与百果园的买卖模式密切相干。此前公司招股书露出，2021年百果园收入中97.1%来自于生果过头他食物销售，1.6%来自于特准权使用费及特准计较收入，在生果过头他食物中，清新生果占到95%，干果和大生鲜收入鉴别占3%和2%。

在业内看来，一方面低毛利与生果买卖自身探求，一直以来，生果算作生鲜产物，自身有才略多、前端接济过期、步伐化率低、成果低、运输资本高、加工储存损耗高等一系列问题，尽头是一些国产生果品类，如柑橘类、苹果等大多是薄利多销的跑量模式。另一方面，百果园选用的加盟为主的计较模式，增多了才略，也进一步稀释了利润。

计谋定位大师、福建华策品牌定位研究首创东谈主詹军豪吸收第一财经记者采访时示意，在面前耗尽分层趋势下，百果园高端订价有一定阛阓空间，中等收入以上家庭对高品性生果有需求且景观为高溢价买单 。但从品牌定位角度，高端定位不可只是体当今高价上，需从品牌定位、门店装修、产物品性、奇迹感知、品牌传播等全地点运营来匹配，要让耗尽者切实感受到高端才是信得过的高端。谀媚近几年百果园因品性的问题经常激发负面公论，百果园给耗尽者留住“高价但品性体验未达预期”的印象，还选用“说教式”强行老师耗尽者，易激发反感，对功绩有害。

詹军豪残暴，生果行业毛利大宗低下，百果园应优化门店位置，布局在高等社区、商务区、写字楼等高频见地客群处。还可参考“双轨订价策略”，既推出高品性高溢价产物显示高端需求，也有性价比应季果品眩惑价钱敏锐型耗尽者，而非单纯强调高端高价，唯有通过优化运营与合理订价本领完了功绩增长 。

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揭书宜

王奕然

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